很多人认为医药是暴力行业，但其实也不尽然。

首先，医药还有很多细分种类，典型的如：中成药、生物制药、化学药，以及有OTC准字号的保健品。不同类型的药，利润情况不一样，同一类药的不同药品，利润情况也不一样。

到现在很多医药企业的年报已经披露，正好可以选取几家比较典型的公司简单对比下。

上图是白云山、云南白药、恒瑞医药、东阿阿胶、长生生物的主要数据，其中，云南白药主要是中药和牙膏，且年报中公布的是平均数，参考意义并不太大。白云山的产品种类最多，南派中药产品，毛利率相对要低，毛利率最高的是金戈，高达87.35%。

东阿阿胶主要是保健类药品，平均毛利是74.98。

长生生物主要是二类疫苗，也是众所周知的高毛利产品，但现在已经毁得差不多了。

恒瑞医药从毛利率看，是当之无愧的龙头，麻醉和抗肿瘤类药品，毛利高达90%以上。

不过，医药行业还有一个典型的特点就是，销售费用占比很大，下图截图了几个公司的销售净利率数据。其中贵州茅台是当之无愧的利润之王，高达51.37%。而白云山因为有医药流通业务，净利润率并不高，只有8.37%。

整体看看，医药行业的整体毛利率的确是很好的，由于很多其它行业，这也是很多人看好医药板块的原因，但并不是说所有公司都好。以上选取的都是在行业内有一定市场地位的公司，其它公司的数据不一定都这么好。

所以我想，从大量的上市公司找好公司，就像是从河道的沙石里捡金子，捡十块石头，不一定能有一块金子。好的行业，就像是金矿资源更丰富的河道，从中捡到金子的概率会更大。