以下内容只能算是抛砖引玉，对美国三大股指进行简单介绍，希望高手们分享对美国股指分析的技法，工具，不甚感激。

股票指数是为了反映股票市场价格水平编制的，而不是为了全面反映经济运行情况，这不是它们的专职。

标普500是一个按市值加权的指数，由500支美国上市公司股票按市值加权得出。这500支股票涵盖了北美产业分类体系（NAICS）的所有行业（industry），市值高的行业通常占GDP的权重也大。标普的组成：400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。道琼斯股指的组成：30家著名的工业公司股，20家著名的交通运输业公司股票，15家著名的公用事业公司股票。类似于中国的A股的沪深300。

纳斯达克证券市场不是平常意义上的二板市场，在纳斯达克上市的5500多家公司中，约有近2000家高科技公司，主要是软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等行业公司。美国数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成，包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司在其上市，因而成为美国“新经济”的代名词。因为上市企业的规模随着时代的变化而越来越大，该交易所分成了全国市场（National Market）和1992年建立的小型资本市场（Small Capital Market）。几条规律：1、纳斯达克指数在三大股指当中表现最优。2、道琼斯指数表现最差。3、纳斯达克指数的拐点（顶部和底部）的形成时间，要早于标普500指数和道琼斯指数。4、道琼斯指数在拐点形成过程中表现最为滞后。 依据以上统计特征，如果我们想要设计配对套利模式，会碰到一个非常棘手的难题：三大股指之间虽然相关性极高，但在报价上互不交叉，无法运用买入低价标的卖出高价标的传统思路。

纳斯达克指数的交易时间，分为盘前，盘中，盘后，具体如下：美东时间：盘前：0430；盘中：0900；盘后：1600。北京时间：夏令时：盘前：1630；盘中：2100；盘后：0400。冬令时：盘前：1730；盘中：2200；盘后：0500。

如果要分析美股走势，我们需要关注美国五大最重要的经济数据：就业报告、消费者物价指数、消费者信心指数、零售销售和FOMC联邦基金目标利率。因此，经济指标可以作为先行指标来衡量市场的风险，并相应地做好对冲措施。

　股市走势与经济周期和货币周期（利率）密切相关，微观上又受企业盈利影响。其中美国就业数据、消费者物价指数、消费者信心指数、零售销售数据就是反映美国经济周期的四大指标，并能够间接推导出美国企业盈利情况。美国的经济周期相对较长，一个完整经济周期所经历的时间也相对较稳定。自20世纪80年代起，美国一个完整的宏观经济周期一般经历8—10年左右，美国经济分别于1990年、2001年及2008年经历了衰退期。

作为最能反映美国就业市场情况的指标——非农就业人口数据就和经济周期密切相关，由此也和美国三大股指存在高度正相关性。美国非农就业指数反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，非农就业人口减少便代表企业减少生产，经济步入萧条；在没有发生恶性通胀的情况下，如非农就业人口大幅增加，显示经济健康增长。统计结果显示，自2000年至今，美国S&P500指数与美国非农就业人口相关度为0.6。在本轮经济周期中，劳动力市场大幅好转，居民收入持续提高，从而支撑消费的持续增长，形成了“就业恢复—消费提升—就业恢复”的正反馈。这里可以通过对比美国零售销售数据与消费者信心指数得到佐证。消费支出约占美国GDP的七成左右，消费的持续增加会支撑经济增长。因此美国零售销售数据在很大程度上代表了美国经济增长情况。不过从统计来看，自2000年至今，美国P500指数与美国零售销售同比增速正相关性并不高，相关系数为0.3。美国本轮经济复苏的主要动力是科技创新与新能源技术的发展，并辅以消费与房地产的复苏，因此消费仅仅能解释股市走牛的一部分。而7月美国零售销售增速从上月的3.31%回落至2.86%，给股市回撤有一定的先行指引作用。物价指数反映通胀水平，而通货膨胀这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。从历史数据来看，2002—2004年美国CPI处于2%—3%，温和的通胀刺激美国股市持续上涨，而2005—2007年美国CPI突破4%，这就引发恶性通胀，由此股市出现泡沫兴起到破灭的灾难性后果。 在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌；反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。因此，FOMC联邦基金目标利率上升会引发股市下跌，例如2015年市场预计美联储即将加息，资金大规模从新兴市场外流，美国股市在8月受挫，市场担忧利率上升会影响企业的利润，从而令股票遭遇抛售。

在特朗普上任的第一年期间，美国主要的股票指数在2017年创下了一系列纪录新高，回报创下了数十年来的最佳表现。标普500指数在期间没有发生过一场甚至是5%的回调，时间之长也创下了历史纪录。自从特朗普宣誓就职的一年时间里，道指32.1%的涨幅是迄今为止作为一个共和党总统在其上任第一年时间里的最佳表现，而且大幅超过共和党总统任内4.38%的历史平均水平，也是所有总统中的排名第二，第一名是罗斯福，他上任的第一年时间里，道指的涨幅几乎达到了100%。但就标普500指数而言，这种表现却并不如道指强劲。在特朗普上任的第一年时间里，标普500指数上涨了24.1%，这种表现在历史上仅能排第五名。在罗斯福的两次任期里，在以1932年为结束日期的第一年时间里，标普500指数上涨了89.6%；而在1946年，标普500指数上涨了34.7%。在奥巴马上任的第一年时间里（以2010年为结束日期），标普500指数上涨了33.9%。在克林顿第二次总统任期的第一年时间里时（以1998年为结束日期），标普500指数上涨了26.1%。

而到了2018年4月6日是美国3月非农业人口就业数据公布日, 美国劳工部公布的新增就业岗位大幅不及预期，失业率亦差于预期。具体数据显示，美国3月新增非农就业人口10.30万人，为六个月来最小增幅，大幅低于新增18.50万人的预期值；美国3月份失业率持平前值4.10%，且较预期值高出0.1个百分点；平均小时工资年率持平预期2.70%，但高出前值0.1个百分点。加上中美贸易纷争愈演愈烈，道琼斯、标准普尔500和纳斯达克三大指数均下跌2%以上。不断升高的贸易战预期很可能诱发美国股市大调整。证券日报网隔日发布的文章标题是《美国股市已进入“拆弹时间”》。而美国财经媒体CNBC亦发表文章称，估值过高的股票和美国利率上升的前景将很快引发另一轮股市调整。美国大型跨国公司几乎都是上市公司,标准普尔500指数公司40%的收入来自美国以外的地区。如果打起贸易战,这些公司的利润必然受到冲击,股市的基石将被动摇。由于美国股市连续上涨近9年,道琼斯和标准普尔500的市盈率都达到了25倍左右，与美国股市历史比较处于较高水平。再加上美元已进入加息通道,加息效果在不断累积,压倒骆驼的最后一棵稻草可能不期而至。所谓美国股市2月下跌不是逆转而是正常调整之说,很可能被特朗普自认为高明但本质上错乱的政策组合而击破。

所以，2018年4月初的美国股市正“处在一个脆弱且不稳定的阶段。”美国股指也不是稳定的，甚至在一段时间内会暴涨暴跌，如2000年3月11日开始到2002年，纳斯达克指数从5046点下跌78%至1114点的惊悚历史，同期标普500指数跌幅47.6%。

如果在经济危机发生时，这三大股指的走势特点是什么了？有个叫张三的网友总结起来就几句话：前期，道指走势更脆弱，纳指和标准普尔更抗跌。中后期，纳指走势更疲弱，道指和标准普尔更稳健。而后期，标准普尔更疲软，而道指和纳指却因为跌无可跌而显得抗跌。